BIS: стейблкоины не подходят для роли денег

Отчет BIS о рисках стейблкоинов

Банк международных расчетов (BIS) в своем годовом докладе отметил, что стейблкоины не обладают необходимыми для денег свойствами. По мнению экспертов, такие монеты не обеспечивают надежный обмен между эмитентами и блокчейнами, что делает их похожими на ETF, а не на полноценные средства платежа.

Проблемы с фрагментацией

В документе подчеркивается, что стейблкоины функционируют на открытых блокчейнах, где возникают сложности взаимозаменяемости. Например, один и тот же токен может быть несовместим в разных L1 и L2-сетях. Это приводит к разрыву единой финансовой системы.

Проблема	Описание
Фрагментация	Разные протоколы не поддерживают взаимозаменяемость токенов
Кредитные риски	Рост стейблкоинов может ограничить доступ к кредитам реальной экономики

Риски регулирования

BIS также указал на сложности с KYC и AML/CFT-требованиями из-за анонимности и использования некастодиальных кошельков. Отсутствие четкой ответственности и низкая прозрачность усугубляют ситуацию. По данным отчета, рыночная капитализация стейблкоинов в мае достигла $320 млрд (~32 000 000 000 ₽).

Альтернативы и рекомендации

В качестве решения BIS предлагает развитие токенизации через легальную инфраструктуру. В апреле организация уже заявляла о необходимости глобального регулирования стабильных монет, подчеркивая их ближе к инвестиционным инструментам, чем к деньгам.

Долларизация и суверенитет

Отдельно рассматривается риск стейблкоин-долларизации. Рост спроса на долларовые токены в странах с ослабленной валютой может вызвать волатильность капитальных потоков и ослабить денежный суверенитет.

Заключение

BIS призывает к строгому контролю над стейблкоинами, чтобы минимизировать риски для финансовой стабильности и предотвратить дальнейшее усложнение системы.