Исследование Fidelity: сигнал на 516% роста Solana в исторических данных
Аналитики Fidelity Digital Assets выявили закономерность: уровень нереализованной прибыли и убытков (NUPL) Solana на отметке -0.67 предшествовал среднему росту на 516% в течение года. Однако эксперты предупреждают, что прошлые сценарии не гарантируют повторение.
Стоимость криптовалюты Solana (SOL) упала на 71% с исторического пика 2025 года, что привело к значительным нереализованным убыткам для держателей. Этот вывод сделан в отчете Fidelity Digital Assets за второй квартал 2026 года, где подробно рассмотрены динамика метрики NUPL и ее корреляция с будущими доходами.
Метрика нереализованной прибыли и убытков (NUPL) для Solana снизилась до -0.67. Исторически такой уровень предшествовал среднему росту стоимости актива на 516% в течение года. Однако специалисты Fidelity подчеркивают, что прошлые данные не гарантируют повторение этой тенденции.
В первом квартале 2026 года показатель NUPL упал на 148%, с -0.27 до -0.67. За этот же период цена SOL снизилась на 33%, что вывело индикатор в зону капитуляции. В отчете отмечается: «Предварительные признаки стабилизации наблюдаются, поскольку NUPL восстановился на 29% после падения до -0.94 в начале февраля. Однако риск снижения сохраняется, и формирование нового дна невозможно исключить».
Аналитики Fidelity отмечают, что уровень NUPL около -0.67 обычно совпадал со средним годовым доходом в 516%. Однако данные о корреляции ограничены: за три года наблюдается всего 6 подобных случаев. Это подчеркивает недостаточную историческую базу для точных прогнозов.
Согласно исследованию, связь между текущим уровнем NUPL и будущей доходностью практически отсутствует. Корреляция с годовой форвардной доходностью равна нулю, а трехлетняя составляет -0.16, что указывает на слабую обратную зависимость на длительных периодах. «Историческая связь между метрикой NUPL и будущей доходностью может не сохраниться», — предупреждает Fidelity.
Несмотря на падение цены, активность в сети Solana выросла. В первом квартале 2026 года количество активных адресов увеличилось на 50%, а новые кошельки — на 35%. «Использование сети резко возросло даже при снижении цены, что демонстрирует рост финансовой экосистемы», — говорится в документе.
Активность в секторе стейблкоинов также сохранилась. Средняя стоимость переводов за 30 дней выросла на 8%, достигнув $7.2 млрд ($720 млрд ₽). Это указывает на устойчивость пользовательской базы, которая становится менее зависимой от рыночных циклов.
Аналитики отмечают, что блокчейн Solana постепенно уходит от имиджа платформы для мемкоинов, перейдя к более традиционной финансовой деятельности. «Сеть демонстрирует сильную базу пользователей, которые активно используют ее даже при высокой волатильности», — заключает отчет.