Micron: акции выросли на 500% за год — что ждёт дальше?

Акции Micron (MU) выросли на 500% за последние 12 месяцев, что стало одним из самых ярких примеров роста в секторе полупроводников. Рост связан с возрастающим спросом на продукты памяти и хранения, которые используются в инфраструктуре искусственного интеллекта. Аналитики повысили свои оценки до $600 и выше, что означает потенциальный рост на 40% от текущих цен около $448.

В квартале 2 финансового года 2026 года выручка Micron составила $23,86 млрд, что на 196% превышает показатель аналогичного периода прошлого года ($8,05 млрд). Чистая прибыль на акцию по стандарту non-GAAP достигла $12,20. В квартале 3 2026 года компания ожидает выручки в размере $33,5 млрд, чистой прибыли $19,15 и маржи в 81%.

Микрон заключила соглашения по цене и объёму на всю свою поставку HBM на 2026 год, включая HBM4, предназначенную для платформы Vera Rubin компании Nvidia. Это необычный шаг для производителей памяти, которые обычно не имеют такой высокой прозрачности в прогнозах спроса.

Эксперты прогнозируют, что дефицит продукции в секторе памяти и хранения сохранится как минимум до середины 2026 года. Это даёт Micron возможность продолжать увеличивать цены. Однако компания имеет сложную историю циклических колебаний, и аналитики предупреждают о риске "memflation" — роста цен на память, который может отложить спрос в секторах, не связанных с ИИ, до 2028 года.

Текущая стоимость акций Micron составляет около 21 раза к чистой прибыли, что отражает осознание рынка того, что такой рост не будет вечным. Аналитик Jonathan Krinsky из BTIG отметил, что индекс полупроводников SOX торгуется на 16% выше 50-дневной скользящей средней, что исторически сопровождалось слабыми краткосрочными результатами.

Несмотря на риски, Micron остаётся одним из ключевых игроков в секторе, который, по прогнозам Gartner, вырастет на 64% в 2026 году до $1,32 трлн. Выручка от памяти может удвоиться до $633,3 млрд, а цены на DRAM и NAND вырастут на 125% и 234% соответственно. Такая динамика создаёт благоприятные условия для компаний, специализирующихся на производстве памяти.

С момента начала 2026 года Micron завершила соглашения по цене и объёму на всю свою поставку HBM на 2026 год и запустила массовое производство HBM4 для платформы Vera Rubin. Эти шаги подтверждают уверенность компании в росте спроса на её продукцию.