SEC рассмотрела отмену правил для токенизации акций
Комиссия США предложила изменить правила Регламента NMS, чтобы снизить барьеры для DeFi и токенизированных активов. Введение гибких норм может ускорить инновации на финансовых площадках.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявила о намерении отменить два ключевых положения Регламента NMS — правила 611 и 610(e). Эти нормы, действующие с 2005 года, ограничивали свободу торговли и создавали технические препятствия для автоматических систем, работающих в децентрализованных экосистемах. Согласно официальной позиции ведомства, текущие правила стали устаревшими и мешают развитию финансового сектора.
**Правило 611** запрещало заключение сделок по цене, которая хуже, чем лучшие предложения на других площадках. **Правило 610(e)** ограничивало отображение котировок, пересекающихся с ценами на других биржах. Эти нормы создавали «непредвиденные последствия», как отметил глава SEC Пол Аткинс, поскольку они не учитывали современные технологии и потребности рынка.
В документе, опубликованном в Федеральном реестре, указано, что публичное обсуждение инициативы продлится 60 дней. После этого Комиссия примет окончательное решение. В случае одобрения изменения должны вступить в силу в первом квартале 2027 года. До этого этапа SEC может запустить пилотные проекты по токенизации акций, предоставив участникам временные исключения.
Эксперты из Galaxy Digital подчеркивают, что это важный шаг для децентрализованных финансов. Глава отдела исследований Алекс Торн объяснил: «Автоматические маркетмейкеры (AMM) не могут останавливать сделки из-за лучшей цены на Nasdaq. После отмены правил токенизированные акции смогут легально торговаться в пулах DeFi».
Суть проблемы в том, что децентрализованные протоколы работают по математическим алгоритмам, не учитывая ликвидность внешних площадок в реальном времени. Это делает невозможным участие AMM в торги токенизированными акциями в рамках текущих норм.
Однако SEC не планирует отказаться от регулирования полностью. Вместо жестких ограничений ведомство предлагает переход на принцип «лучшего исполнения» сделок. Это позволит участникам выбирать оптимальные условия, не нарушая общих правил.
Несмотря на оптимистичную позицию SEC, комиссар Хестер Пирс предупреждала